作者 / 易司柒
8 月 29 日，柠萌影( yǐng)视（09857.HK）交出了一份令人瞩目( mù)的 2025 财年中期成绩单。报告( gào)显示，公司在截至 6 月 30 日的( de)六个月内实现收入 4.01 亿元( yuán)人民币，同比增长 108.5%；毛利为( wèi) 1.01 亿元，同比增长 134.65%。
更值得关( guān)注的是，公司同期实现归( guī)母净利润 1082.1 万元，同比成功( gōng)扭亏为盈。这一业绩标志( zhì)着柠萌影视已经全面走( zǒu)出 2024 年的“蛰伏调整期”，正式( shì)回归增长轨道。
收入利润( rùn)双增长，
盈利能力显著改( gǎi)善
对比去年同期净亏损( sǔn)约 5290 万元的状态，柠萌影视( shì)在今年上半年实现了超( chāo)过 1082 万元的净利润，跨度惊( jīng)人。这一转变很大程度上( shàng)得益于公司优质版权剧( jù)的播出带动收入增长、短( duǎn)剧等新业务的财务表现( xiàn)改善以及全面预算管理( lǐ)的深化。
柠萌影视的业绩( jì)增长并非偶然。2024 年，受结构( gòu)性转型和制作周期等影( yǐng)响，公司处于蛰伏调整和( hé)储备阶段，而到了 2025 年则全( quán)面进入盈利转化周期。
公( gōng)司的收入结构也呈现出( chū)积极变化。毛利同比增长( zhǎng) 134.65%，远超收入增速，表明公司( sī)的内容制作效率和成本( běn)控制能力得到了显著提( tí)升。
三大业务板块：
长剧稳( wěn)固、短剧崛起、海外爆发
柠( níng)萌影视业绩大幅提升的( de)背后，是长剧、短剧和海外( wài)业务三大板块的协同发( fā)力，构成了公司增长的“铁( tiě)三角”。
长剧业务方面，柠萌( méng)影视继续坚持精品版权( quán)剧开发策略。上半年推出( chū)的 40 集古装剧《书卷一梦》成( chéng)为市场爆款，该剧采用创( chuàng)新的“穿书”题材和轻喜风( fēng)格，在台网两端表现抢眼( yǎn)。
《书卷一梦》打破了爱奇艺( yì)平台 2025 年开播首日热度最( zuì)高纪录，助力江苏卫视收( shōu)视率稳居 71 城、35 城及全国网( wǎng)同期排名 TOP2。
据云合数据认( rèn)证，该剧成功斩获 2025 暑期档( dàng) S+ 评级，抖音主话题播放量( liàng)突破 80 亿次，持续占据同期( qī)剧集首位。
短剧业务正成( chéng)为柠萌影视的“第二增长( zhǎng)曲线”。报告期内，公司短剧( jù)产能规模快速、高质量增( zēng)长，财务表现显著提升。
柠( níng)萌影视累计上线短剧时( shí)长超 3400 分钟，同比增幅达 70% 以( yǐ)上；月均产能达 16 部以上，居( jū)行业第一梯队。
短剧《重回( huí) 1944：我在东北打鬼子》上线首( shǒu)日抖音话题播放量破亿( yì)；广告短剧《晚 9 点，少年帝君( jūn)驾到》连续三天稳居剧查( chá)查平台 TOP1。
短剧板块营收突( tū)破 5000 万元人民币，较 2024 年同期( qī)显著增长，盈利能力持续( xù)优化。
海外业务方面，柠萌( méng)影视实现了多元跨越式( shì)发展。报告期内，海外业务( wù)板块收入超 3300 万元人民币( bì)，约为 2024 年同期的 2.5 倍。
《书卷一( yī)梦》在爱奇艺国际版、WeTV、Viu、YouTube 等多( duō)家海外头部平台上线，取( qǔ)得爱奇艺国际版 11 个国家( jiā)和地区站内播放 TOP1、WeTV 平台印( yìn)尼播放 TOP2、马来西亚播放 TOP2 等( děng)成绩。
头部 IP “三十而已”的泰( tài)语翻拍版《三十而已 · 曼谷( gǔ)篇》正在 Disney+、腾讯视频等主流( liú)平台全球同步播出，开辟( pì)出“中国现实题材剧集国( guó)际化”的新路径。
未来展望( wàng)：
IP 价值深度挖掘，增长潜力( lì)可期
柠萌影视的业绩逆( nì)转并非单纯依靠单一爆( bào)款内容，而是源于其前瞻( zhān)性的战略布局和 IP 价值的( de)全链路挖掘。
公司通过“系( xì)列化开发 + 内容创新”的双( shuāng)轮驱动，实现了产能的稳( wěn)步提升。与此同时，柠萌影( yǐng)视构建了完善多元化的( de)商业矩阵，以“广告定制 + 保( bǎo)底分账 + 流量分成”的三维( wéi)体系确保优质内容的商( shāng)业变现。
在 IP 衍生开发方面( miàn)，柠萌影视也取得了显著( zhù)成果。上半年公司同步上( shàng)线销售《书卷一梦》120 余个周( zhōu)边衍生品类，销售数据位( wèi)列 2025 年剧集排行第一梯队( duì)。
在线小说、卡牌等内容衍( yǎn)生及衍生产品陆续上线( xiàn)，其中剧集收藏卡因内容( róng)精美、玩法多样，最受用户( hù)欢迎。系列漫画、音乐礼盒( hé)等更多元的商业化合作( zuò)也在积极开发中。
展望 2025 年( nián)下半年，柠萌影视仍有较( jiào)强的增长确定性。公司计( jì)划深化构建柠萌内容矩( jǔ)阵，长剧业务以开发精品( pǐn)版权剧为核心，力争实现( xiàn)全年长剧开机 200 集以上。
短( duǎn)剧业务继续坚持规模化( huà)与精品化并重，有效落实( shí)多元商业变现模式，力争( zhēng)占据精品塔尖位置。海外( wài)业务将拓展多元业务模( mó)式，有效输出柠萌 IP，完成首( shǒu)部海外本土制作长剧的( de)播出。
近期广电“ 21 条”政策红( hóng)利的释放，也为柠萌影视( shì)等拥有丰富内容储备的( de)企业带来了利好。政策取( qǔ)消电视剧 40 集上限，季播剧( jù)排播不再要求间隔一年( nián)，有助于影视公司开拓精( jīng)品长剧及季播模式，增加( jiā)内容创作的灵活度。
结语( yǔ)
未来已来。柠萌影视已有( yǒu)《子夜归》在腾讯视频平台( tái)播出；《月明千里》和《轧戏》两( liǎng)部版权剧已于上半年开( kāi)机并顺利杀青，目前正处( chù)于后期制作中；《一念江南( nán)》《交锋》《问心 2》等片单也正处( chù)于筹备阶段。
这些项目涵( hán)盖现实、现代言情、古装、奇( qí)幻等丰富题材，将为柠萌( méng)影视复制《书卷一梦》式的( de)成功提供更多可能。
随着( zhe)政策红利释放和内容表( biǎo)达空间扩大，柠萌影视这( zhè)家已经在长、短剧与海外( wài)市场均创造头部效应的( de)影视公司，或将成为行业( yè)转型期的重要标杆。
